美國聯準會（Fed）政策再現重大風向轉變。聯準會副主席（金融監理）鮑曼（Michelle Bowman）日前罕見發表鴿派言論，表示隨著通膨持續降溫、就業市場開始出現風險跡象，「是時候考慮調降政策利率」，並不排除最快7月底FOMC會議就啟動降息。鮑曼過去為利率鷹派代表，長期主張維持高利，這一立場轉變引發市場廣泛關注。

根據鮑曼現在的看法，美國最新經濟數據顯示通膨穩步回落至聯準會2%目標，且即便近期川普宣布新關稅措施，她認為對物價影響極小，若往後數據進一步證實通膨壓力有限，她將支持聯準會儘速降息，使利率回歸中性，進一步維持勞動市場健康。同時，她也特別強調，近期美國消費支出低迷、就業市場出現脆弱現象，因此應更多聚焦勞動市場下行風險，這將成為未來利率政策的重要依據。

市場預期已明顯改變。根據芝加哥商品交易所聯準會觀察工具（Fed Watch）顯示，雖然此次會議降息機率僅23%，但9月啟動降息的可能性已經大幅拉高至78%。鮑曼也是近期第二位釋放降息訊號的Fed官員，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）同樣表態，如果通膨控制得宜，7月底降息值得考慮。

至於主席鮑爾（Jerome Powell）則維持較為保守評估，他強調全球貿易政策不確定性和高關稅可能推升物價並抑制經濟成長，不排除未來幾個月出現新增通膨壓力。然而鮑曼認為，美企已提前備貨，中國關稅壓力已被部分抵消，核心PCE通膨數據實際更接近2%目標。她進一步強調，過去川普政府在供給面推出稅改及鬆綁管制政策，有助經濟增長，或能緩衝因關稅帶來的物價衝擊。

各界評估，若市場對通膨與關稅憂慮持續緩解，聯準會政策態度或將轉為更寬鬆路徑。不僅如此，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）也表示，雖然新增關稅短期內可能激起通膨顧慮，但「目前尚未見到市場最擔心的危機發生」。他認為，隨著國際不確定性降低，市場有望回歸穩定—如果通膨未如預期升高，聯準會政策仍有調降空間。

總體來看，隨著通膨壓力紓緩、經濟成長獲得供給面支撐，且就業市場出現新風險，聯準會在下半年轉向降息已非遙不可及。市場正密切觀察7月底的FOMC會議，投資人神經高度緊繃，靜候美國央行新一輪利率決策將如何影響全球金融市場動向。