紐約州5月製造業景氣持續下行，就業與未來展望仍偏悲觀

紐約州5月的製造業活動依舊顯示溫和下滑趨勢，反映經濟環境面臨的持續挑戰。最新數據指出，紐約帝國州製造業指數自前一月的負8.1降至負9.2，雖然降幅略超市場預期，但幅度仍低於部分分析師所擔憂的負10。這一變化意味著商業活動繼續萎縮，且尚未見到明顯的反彈跡象。

細看組成指標，新訂單指數和出貨指數均意外回升至正值，分別達7.0與3.5，顯示儘管總體景氣低迷，部分企業仍獲取新的市場機會，訂單流與出貨活動稍有回溫。然而，交貨時間小幅拉長，有可能與供應鏈效率波動及物流瓶頸有關。

在供應鏈部分，供應可用性惡化程度明顯，指數降至負11.4。這意味著企業取得原材料和零件的難度增大，對生產能動性造成壓力。此外，庫存增長速度放緩，指數僅4.8，反映業者在面對市場不確定性時，儲備態度趨於謹慎。

勞動市場方面，就業指數繼續下探至負5.1，表示企業減少聘雇計劃，加上平均工時維持在負3.4，顯示人員配置依舊保守。這說明在景氣缺乏動能下，企業更傾向控制人力成本。

價格動能方面，企業所承受的投入成本壓力進一步加重。投入價格指數升至59，創兩年新高，凸顯原材料、運輸與能源等費用明顯上揚。然而，售價增幅反而趨緩，相關指數降至22.9，展現企業即使成本上升，對下游客戶的議價能力有限，壓縮了利潤空間。

展望未來，企業態度仍保守。反映未來商業條件展望的指數維持在負2，表現出對後市的悲觀看法。業者普遍預期新訂單仍將疲弱，且規劃削減資本支出，相關指數下滑至負6.7。供應可用性方面的第2季預期也進一步惡化，數值降至負27.6。值得注意的是，儘管業者預期投入成本持續上升，預期售價反而下滑至35.2，顯示未來售價壓力仍難以完全轉嫁。

整體來看，紐約州製造業在5月面臨多重挑戰，經營環境依然充滿不確定性。儘管新訂單及出貨略有回升，但勞動市場疲弱、供應鏈壓力持續、成本上升與企業信心不足，皆為接下來數月帶來更多變數。企業將持續觀望經濟大勢，並審慎調整經營策略以因應多變的市場環境。