美國國債孳息率周一下挫，市場對7月減息的預期升溫，配合原油庫存數據帶動油價下滑，令能源成本對通脹的推升作用下降。兩大因素共同促使債市投資者增加對國債的需求，孳息率應聲回落。

根據債市交易數據，兩年期國債孳息率大跌7.4個基點，跌至3.83厘，十年期孳息率則下跌6.3個基點至4.31厘，三十年期國債孳息率亦減少4.2個基點，收報4.85厘。息率走低顯示投資人愈見相信美國聯邦儲備局將在短期內行動，降低現時仍處於高位的政策利率以應對經濟下行風險。

近期市場情緒的轉變，部分源自於對美國經濟複雜局勢的重新評估。雖然美國通脹數據早前出現回落跡象，惟加息周期導致的高借貸成本，正逐步影響居民消費與企投資信心。當局近期發表言論偏向溫和，進一步煽動市場對於年中減息的想像。一些分析認為，若經濟增長和勞動市場數據持續放緩，美聯儲考慮提前採取寬鬆貨幣政策以減緩經濟壓力可能性不低。

此外，能源市場亦出現了值得關注的變動。美國能源信息署（EIA）公布，6月13日止一週全美原油庫存劇減逾1100萬桶，遠低於早前一週的減少約364萬桶，亦大幅超出分析師預期的減少230萬桶。這一數據令市場感到意外，反映庫存消耗速度遠高於預期。然而，受整體經濟前景放緩及需求憂慮影響，原油價格反而呈現跌勢，拖累能源成本同步下降。

能源成本下行對經濟意義重大。原油作為通脹指標之一，其價格走低將有助於壓制物價進一步上升，減輕企業與消費者壓力。部分市場人士預計，隨著能源價格和通脹壓力放緩，聯邦儲備局在下半年實施政策調整的彈性或有所提升。

綜合而言，美國國債孳息率的下跌，既是對7月減息預期升溫的反映，也是市場對經濟增長放緩及通脹壓力舒緩的認可。接下來，與通脹、就業及聯儲局動向相關的數據，將繼續牽動投資市場神經。